LA ÉTICA ESTÁ DE ADORNI

La presunción de inocencia es un principio jurídico sagrado. La política opera al revés: se presume culpable a TODO denunciado, lo cual abre la puerta a las famosas "operaciones" mediáticas. El secreto del sumario está diseñado para impedirlas, pero se lo viola constantemente.

El gobierno prefiere afrontar el costo que sea antes de ceder a la extorsión, porque ve en la firmeza de carácter la única manera de desalentarla. Ello parece racional: si bastara una denuncia, bien planteada en la justicia y mejor difundida por la prensa, para forzar una renuncia, cualquier interesado podría abusar de la prensa y la justicia para tener al gobierno en sus manos.

La gente... bueno, "la gente es mala y comenta", como reza la sabiduría popular. El debate público, tan necesario para la democracia, se va degradando hasta reducirse al chisme. El país se distrae de lo importante, se paraliza en su evolución y se perjudica en lo productivo.

El tema se zanjaría con un poco de ética por parte de denunciantes y denunciados. Como de eso aquí no hay, nadie se ha sabido ganar un prestigio suficiente como para no quedar, junto con todos los demás protagonistas, a tiro de sospecha, "en el mismo lodo, todos manoseáus". Ni los políticos ni los periodistas gozan de una credibilidad tal que los haga intachables. Todos tenemos la sensación que los unos y los otros nos roban y nos mienten cuanto pueden... y a veces bastante más.

No es entonces nada extraño que el pueblo, huérfano, no sepa a quién creer...y entonces vote a los bandazos, cuando vota.

TIC TAC, TIC TAC

 Los logros de gestión en la minería y el petróleo van permitiendo sostener la coyuntura, aprovechando un proceso que bien o mal ya se venía dando. Haber logrado bestialmente cortar apenas el déficit primario no parece haber dado todavía ni siquiera los resultados antiinflacionarios esperados. No se vislumbran ni la convergencia que le falló a Martínez de Hoz, ni las reformas de segunda generación en provincias y municipios que no logró hacer Cavallo. Amanece tarde, nublado y frío, si es que amanece.

 Nunca es bueno mantener a costa de todos las ineficiencias de las empresas de muy pocos y los puestos de algunos más, dedicados a actividades no competitivas de sustitución de importaciones fácilmente asequibles en el mercado internacional. Los empresarios deben invertir todo lo necesario para resultar competitivos, aumentando al mismo tiempo la productividad de los trabajadores que permita ir incrementando su misérrimo salario real; o si no, cerrar. Ya no tienen más el recurso fácil de pedir o intentar forzar una devaluación que licúe los salarios y un proteccionismo que haga rentable la obsolescencia tecnológica, en ambos casos a costa de la vasta mayoría de los argentinos . Mucho peor es disimular el desempleo metiéndolo dentro de un estado elefantiásico, clientelista y corrupto. Todo eso lo acaban pagando los más pobres, forzados a cobrar sueldos cada vez más desvalorizados y a comprar productos cada vez más caros, aunque los endulcen con un subsidio acá y otro más allá, para no hablar del desabastecimiento recurrente.

 Otro tema es que la transición se haya hecho de manera tan insensible, desprolija y violenta. Es una barbaridad pasar la motosierra de forma horizontal, reduciendo un 30% de TODOS los gastos, cuando los hay absurdos que sería ideal eliminar totalmente y otros que habría que incrementar. La solución técnica es un presupuesto BASE CERO, donde todas las reparticiones y todas las partidas se tengan que auditar y justificar. Ello requeriría empezar ya con un ejército de inspectores y auditores para tener algo listo durante 2027.

También ha Sido kbes brutal abrir de golpe la importación ANTES de hacer las reformas fiscal, sindical, laboral, judicial, etc. que permitieran a la industria nacional siquiera la posibilidad de competir. No haber organizado o fomentado capacitación y/o actividades productivas autónomas para quienes iban a quedar desempleados es criminal. La obra pública privatizada pudo ser la gran empleadora, pero la infraestructura calamitosa sigue tal cual, restando además competitividad a actividades de por sí viables, aún en un contexto de apertura. La innegable y creciente revaluación del peso, gracias a algunas inversiones, sumadas a las exportaciones de productos de gran competitividad, demanda y volumen, todo combinado con una reducción de las importaciones de insumos producto de una disminución de la actividad, es el golpe de gracia para una economía ya tensionada al límite por el shock de semejante transición. 

 El efecto político es potencialmente devastador. Lo más obvio es que parte del voto blando, tan decisivo en las elecciones, puede volver al retrógrado redil perónico. Lo realmente grave es que los prebendarios de siempre estén queriendo armar una oposición ideológicamente afín capaz de dividir el voto liberal, ofensiva mediática mediante, ya que la corrida cambiaria les costó carísima y ese tiro al final les salió por la culata. Ésto puede salir todavía peor, al permitirle a algún peronista presentable ganar en 2027, aún con menos votos que los obtenidos por Massa en la última elección presidencial.

 La increíble suerte de Milei es que por el momento no aparecen candidatos medianamente aptos en ninguna de las dos oposiciones. Eso puede cambiar en cualquier momento. Es hora de que bloquee esa posibilidad dejando de recitar tanto sus logros y arrancando pronto con ese torrente de acciones vertiginosas que es el rasgo napoleónico de Milei. Arrancar la victoria de las fauces de la derrota es todavía posible corrigiendo rápido los errores y multiplicando los aciertos.

Mientras tanto, sigue avanzando inexorable el tercer año de un gobierno que proyecta más sus pocas sombras que sus muchas luces. Lo que se haga de hoy en adelante determinará si este mandato será el primero o el último. El tiempo corre para todos... y se está acabando...

TIC TAC... TIC TAC

LAS IMPORTACIONES AUMENTAN LOS SALARIOS

¿Se tendrá la cifra TOTAL de las importaciones para consumo en 2025? Habría que restarla de la "baja" del consumo y del "poder adquisitivo del salario" ¿no? Las industrias no cayeron por una baja en el consumo, sino por el reemplazo de sus productos por otros provenientes del exterior.

Es más, por definición la cifra de importaciones indica MÁS bienes de consumo que la misma cifra consumida de proveedores locales. Se importa precisamente porque sale más barato.

Las importaciones representan un aumento del poder adquisitivo de los salarios.

TRUMP JUGANDO AL LÍMITE /TRUMP ON THE BRINK

 Demasiado al límite, para mi gusto. A los chanchos se los mata de a uno.

Atacar a Irán resultó un hueso más duro de roer que lo previsto, pero diente es lo que sobra, según parece. 

Rusia ayuda a Irán por el Caspio con misiles mejores de los que tenía al principio. Trump lo minimizó diciendo "Y sí, un poco lo ayudan, pero nosotros también ayudamos a Ucrania".

Irán expandió el conflicto atacando no sólo a Israel, sino también a sus propios vecinos árabes del Golfo.

Ahora EEUU está provocando a China, que para mí está moviendo alfiles y peones desde lo de Ucrania.

Así empiezan las guerras mundiales...

Es una sospecha mía, pero pienso que China está rejoneándolo y clavándole banderillas a EEUU para reducir su fuerza, o por lo menos evaluar cómo funciona. Todo con miras a tomar Taiwan en 2030, cuando estará lista para hacerlo. Eso dice, por lo menos.

La oportunidad para el zarpazo se puede presentar antes. El objetivo no parece desmesurado cuando de tan gran potencia se trata. Previa mudanza de la industria electrónica y de cuanto activo estratégico se encuentre todavía por allí, puede no ser tan grave. ¿Será una nueva Ucrania o una nueva Venezuela? Dependerá de cómo evolucionen las caleidoscópicas relaciones entre las dos potencia más grandes del mundo.

Por el momento, es una suerte que Trump sea tan imprevisible. Ello ha de descolocar muchísimo a los chinos, porque resulta diametralmente opuesto a su pensamiento. Creo que es lo que más los asusta, hoy por hoy, si es que se puede asustar a un chino.

La táctica de fluctuar entre hacerse el loco y serlo se manifiesta nuevamente. Otro nombre no merece confrontar AL MISMO TIEMPO con Irán, chiquito pero matón, con Rusia, una sombra bastante larga de la superpotencia que fue y con China, la potencia ascendente, que si ya no ha igualado a EEUU, poco le falta. Hay cada vez menos distancia del dicho risible al hecho catastrófico.

Matar a un chacal rabioso, a un oso cansino y a un elefante joven y en crecimiento acelerado puede ser factible y quizás necesario. Sin embargo ¿POR QUÉ TODO AL MISMO TIEMPO?

TRUMP PLAYING ON THE BRINK

Too much brinkmanship, for my taste. Hogs are slaughtered one at a time.

Attacking Iran has turned out to be a tougher nut to crack than expected, but there seems to be no shortage of nutcrackers.

Russia is helping Iran via the Caspian with better missiles than it had at the beginning. Trump downplayed it, saying, “Sure, they help a bit—but we also help Ukraine.”

Iran has expanded the conflict by attacking not only Israel, but also its own Arab neighbors in the Gulf.

Now the U.S. is provoking China, which in my view has been moving its pawns ever since the Ukraine situation.

This is how world wars begin...

It’s just my suspicion, but I think China is goading and sticking the U.S., testing and weakening it, or at least gauging its performance. All with an eye on taking Taiwan in 2030, when it expects to be ready. At least, that’s what it says.

The opportunity for a decisive strike could come earlier. The objective doesn’t seem excessive for such a great power. After relocating the electronics industry and any remaining strategic assets, it might not be so serious, after all. Will Taiwan be another Ukraine or another Venezuela? That will depend on how the kaleidoscopic relations between the world’s two largest powers evolve.

For now, it’s fortunate that Trump is so unpredictable. That must be deeply unsettling for the Chinese, given how diametrically opposed to such a dynamic their own mindset is. I think that’s what scares them most right now—if a Chinese can be scared at all.

Trump's tactic of oscillating between pretending to be crazy and actually being so shows up again. There’s no other name for confronting—AT THE SAME TIME—Iran, small but fierce; Russia, still a long shadow of it's former superpower self; and China, the rising power that, if it hasn’t already matched the U.S., is not far off. The distance between laughable rhetoric and catastrophic reality is shrinking fast.

Killing a rabid jackal, a lumbering bear, and a young, fast-growing elephant might be feasible—and perhaps even necessary. But WHY ALL AT THE SAME TIME?

DEUDA, RECAUDACION Y CONSUMO

 Las tres variables que tensionarán el programa económico de Luis Caputo durante los meses que vienen, según TN:

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DEUDA

El gobierno está comprando dólares y pagando bastante deuda. Mejor bajar deuda que acumular reservas, porque los intereses que se pagan son superiores a los que se cobran. Es ridículo tener un millón en la caja de ahorro y deber medio millón a la tarjeta. Al no haber déficit ni inversión pública, sólo se toma deuda para refinanciar lo que no se puede pagar al vencimiento.

RECAUDACIÓN Y CONSUMO

Son más o menos lo mismo, según se consuman bienes públicos o privados.

Menos impuestos y menos consumo es más plata para invertir. Por ejemplo en una motito o en una bicicleta eléctrica para paliar el costo creciente del transporte público cada vez menos subsidiado.

Ni la recaudación ni el consumo pueden aumentar sin crecimiento.

Antes la inflación se comía los sueldos, y los subsidios, las retenciones, etc. intentaban abaratar los servicios, la comida, etc. Ello dejaba más porción disponible de un ingreso que valía cada vez menos. La pobreza aumentaba y a cada rato se llegaba al desabastecimiento a fuerza de distorsionar el sistema de precios.

Ahora la plata vale, pero no alcanza porque todo se va teniendo que pagar lo que vale también. El saldo disponible disminuye hasta quedar en cero o tornarse negativo. En vez de decidir en qué gastar la plata que quemaba en la mano porque se desvalorizaba minuto a minuto, ahora hay que decidir qué dejar de consumir para poder pagar los servicios.

Sólo se podrá consumir más cuando se produzca más y sobre todo, mejor. El trabajador se debe capacitar y el empresario debe invertir en cadenas de valor competitivas: es lógico que en este 9primer momento ambos estén consumiendo menos. La esperanza es que esos estudiantes y esos empresarios noveles de hoy van a consumir más el día de mañana; los demás consumirán cada vez menos, en principio para siempre. Es triste la realidad, lo que no tiene es remedio...

Con el tiempo, todo mejorará. Los trabajadores capacitados y los emprendedores exitosos emplearán a los rezagados que para algo sirvan. También pagarán más impuestos bajos para ayudar muy mínimamente incluso a quienes no sirvan. Casi todos acabaremos por consumir cada vez un poco más.

DUCTOS Y BARCOS / DUCTS AND SHIPS

Por años le pagamos el gas a Bolivia USD 5/6 el millón de BTU. En boca de pozo Cristina pagaba USD 2 y la producción desapareció. Tuvimos que importar por barco a USD 15/17. Ahí se podía coimear lindo. A De Vido hasta se le "perdió" un barco entero.

Ahora, con Vaca Muerta, toca vender. Para ello, se necesitan enormes inversiones en infraestructura. Las dos tecnologías son los oleductos y gasoductos, por un lado, y por el otro los barcos petroleros y metaneros, con más las intalaciones necesarias para cargarlos.

Por ducto, la cantidad es muy superior y hay regularidad en los ingresos. A Chile y Bolivia ya va, con la infraestructura existente: es solo negociar el precio, que no es fácil, ya que el ducto pone al comprador en una posición de único oferente. Más necesidad de infraestructura nueva hay en el comprador principal, que es Brasil. Es importante que haya contratos en firme, por lo menos para amortizar el ducto. O que lo financien los propios compradores, a pagar con la futura entrega de gas. La gran industria pesada de Brasil no es competitiva con el costo del GNL importado a precio de mercado, que sería la opción a falta de gasoducto. Por eso, los principales interesados en que se construya el gasoducto serían ellos. Aún así, no es fácil concretar.

Se trata de hacer prácticamente un ducto nuevo desde Neuquén hasta Brasil. Su financiación exige garantías sólidas de demanda sostenida en el tiempo. La principal dificultad para cerrar compromisos de compra en firme del lado brasileño no radica en la falta de políticos o empresarios interesados, sino en la estructura del mercado brasileño. La demanda potencial proviene principalmente del sector industrial y de algunas distribuidoras, lo cual genera una fragmentación significativa. No hay un solo comprador sino muchos compradores individuales: juntarlos será el desafío de la distribuidora de gas de Brasil y de los grandes conglomerados de industria pesada más interesados en concentrar suficiente demanda como para sustentar un contrato en firme.

Fuente:

https://mase.lmneuquen.com/economia/vaca-muerta-y-brasil-que-la-demanda-san-pablo-es-el-gran-cuello-botella-el-gas-n1226033

Sin dicha concentración, no hay contrato de compra en firme a largo plazo; sin él, no hay financiación; sin ella, no hay gasoducto y sin éste... bueno, son los barcos metaneros con GNL, o sea gas al triple, por lo menos, o a lo que dé el mejor postor.

El GNL cotiza libremente en un mercado global donde siempre hay más compradores que vendedores: China y el Sudeste asiático son demandantes prácticamente insaciables. La guerra en Ucrania, el Nordstream fuera de servicio, la vulnerabilidad de los estrechos del Golfo Pérsico y del Mar Rojo, amén del deterioro irrecuperable a mediano plazo de la infraestructura hidrocarburífera en la zona no hacen más que apuntalarla. Ese precio libre es tradicionalmente el triple de lo que pagaría ¡PAGARÍA! Brasil. Digo pagaría porque una vez hundida la inversión en el gasoducto, es vender al precio que diga el comprador único o nada. Pregúntenle a los paraguayos cuánto les paga Brasil la electricidad sobrante de la represa que tienen en común. 

El tubo genera una rigidez sólo manejable contractualmente, con gran volumen y regularidad. El barco genera competencia, con menos volumen y a mayor precio unitario. Hay para abastecer a ambos, pero, eso sí, la financiación de los ductos debiera ser exclusivamente privada. Es deseable que la de la infraestructura para petroleros y metaneros también lo sea.

Por último, se podría fantasear con la radicación en la Argentina de industrias que tengan altos insumos energéticos y quieran aprovechar la ventaja competitiva de la energía próxima.

Por suerte, alcanza para todos: la licuefacción da libertad de mercado, mientras que el gasoducto es a precio de contrato. Lo prudente sería negociarlo ANTES de construirlo. La autofinanciación de todos los proyectos va de suyo...

Entonces:

La primera prioridad de exportación es el barco, además del abastecimiento local del consumo y de industrias tipo acero, aluminio, petroquímica, fertilizantes, centros de cómputos, etc. que le agreguen valor al combustible y generen cadenas de valor exportable.

Nada de ello absorbería siquiera mínimamente la enorme producción prevista. También hay necesidades financieras inmediatas e innegables. Por ambas razones, es racional recurrir al ducto, aún sabiendo que abaratará la producción brasileña, competidora de la nuestra en buena medida. En fin, es plata grande, segura y necesaria.

Eso sí, las políticas y los precios deben reflejar esas prioridades.

DUCTS AND SHIPS

For years Argentina paid Bolivia USD 5–6 per million BTU for gas. At the wellhead, Cristina paid USD 2 and production vanished. We then had to import by ship at USD 15–17. That was a great setup for kickbacks—De Vido even “lost” an entire ship.

Now, with Vaca Muerta, it’s time to sell. To do that, massive infrastructure investments are needed. The two options are pipelines (oil and gas) on the one hand, and on the other one, oil tankers and LNG ships, plus the facilities required to feed them.

Pipeline volumes are much higher, with great, steady revenue. Gas already flows to Chile and Bolivia through existing facilities: it’s just a matter of negotiating the price—which isn’t easy, since the pipeline implies a sole buyer. More new infrastructure is needed to reach the main regional buyer, Brazil. It’s important to have firmly priced contracts, in order to at least defray the pipeline costs—or for the buyers themselves to finance it, to be repaid with future gas deliveries. Brazil’s heavy industry is not competitive with LNG imported at market prices, which would be the alternative to a pipeline. That’s why they would be the main stakeholders in getting the pipeline built. Even so, it’s not easy to make it happen.

Source:

https://mase.lmneuquen.com/economia/vaca-muerta-y-brasil-que-la-demanda-san-pablo-es-el-gran-cuello-botella-el-gas-n1226033

Essentially, a new pipeline from Neuquén to Brazil is to be built—the funding of which requires solid guarantees of sustained demand over time. The main difficulty in securing firmly priced purchase commitments on the Brazilian side does not lie in a lack of keen politicians or businessmen, but rather in the structure of the Brazilian market. Potential demand comes mainly from the industrial sector and some distribution companies, which leads to significant fragmentation. There is no single buyer but many individual ones instead: bringing them together will be the challenge for Brazil’s gas distributor and for the large heavy-industry conglomerates most interested in concentrating enough demand to underpin a firmly priced contract.

Without such aggregation, there can be no long-term firmly priced contract; without such contract, no financing; without financing, no pipeline—and without a pipeline… well, it’s LNG carriers, meaning gas at least three times as expensive, or whatever the highest bidder will pay.

LNG is freely priced on a global market where there are always more buyers than sellers: China and Southeast Asia are virtually insatiable. The war in Ukraine with Nordstream being out of commission, the vulnerability of the Persian Gulf and Red Sea chokepoints, and the medium-term damages to hydrocarbon infrastructure in that region, all support such prices. LNG has traditionally tripled what Brazil would be willing to pay— willing, rather than able, because once the pipeline investment is sunk, it’s either sell at the sole buyer’s price or not at all. Just ask Paraguay how much Brazil pays them for the surplus electricity from their shared dam.

Pipelines create rigidity—manageable only by contract—with large volumes and steady flows. Tankers create competition, with smaller volumes but higher unit prices. There’s enough for both, but pipeline financing should be entirely private. Ideally, the same should apply to infrastructure for oil and LNG shipping.

Finally, Argentina could imagine attracting energy-intensive industries, luring them with the competitive advantage of having vast amounts of energy right by.

Fortunately, there’s enough for everyone: LNG provides market freedom, while pipelines lock in contract pricing. The prudent course would be to negotiate before building the latter. Self-financing for all projects goes without saying.

So:

The top export priority should be by ship, as well as meeting domestic demand and supplying industries such as steel, aluminum, petrochemicals, fertilizers, data centers, etc., which add value to fuel and generate export value chains.

None of that would even begin to absorb the enormous projected output. There are also immediate and undeniable financial needs. For both reasons, resorting to pipelines is rational—even knowing it will lower Brazilian production costs to compete with ours in many sectors. In the end, it’s big money—reliable and necessary.

All that said, policies and pricing should reflect those priorities.

SON EL UNO PARA LA OTRA

Si fuera un gran primer ministro, capaz de llevar a buen puerto la tormentosa transición hacia el futuro brillante que se vislumbra, la rubia en el avión, un par de propiedades y el improbable pago proporcional en negro en un corto vuelo privado podrían pasar. Después de los horrores pasados, lucen nimios los actuales tropezones.

Siendo como es, lo ideal sería aprovechar la oportunidad de reemplazarlo por alguien que diera la talla de un Francos, o más. Difícil que se realice semejante ideal en nuestra realidad, donde es improbable que quien lo puso siquiera advierta sus carencias, y mucho menos que le importen: eso es lo grave. Roca, seguro de su poder, nombraba ministros a los mejores, y los dejaba gobernar. Perón, desde el "caballo" Aloé a López Rega, encumbraba obsecuentes meramente instrumentales, incapaces de hacerle sombra.

Y así nos fue...